党的二十届三中全会明确提出“要加强创新资源统筹和力量组织，推动科技创新和产业创新融合发展”，“鼓励和规范发展天使投资、风险投资、私募股权投资，更好发挥政府投资基金作用，发展耐心资本”。推动科技创新和产业创新融合发展，根本要靠系统优化创新生态，切实解决好“阳光、土壤、空气和水分”问题。

近日，我省出台《湖北省重构政府引导基金体系工作方案》（以下简称《方案》）。《方案》坚持“股权投资做引导”，按照“政府引导、市场运作、专业管理”的原则，推动构建财政国资金融协同、省市县联动、社会资本广泛参与的“创投+产投”政府引导基金体系，更加有力有效地引导社会资本投资创新创业，为科技创新和产业创新深度融合提供全链条、全周期的支撑保障。

6月21日上午，湖北省政府种子基金设立发布会在武汉隆重举行。会上，正式签约发布第一批高校科技成果转化种子基金、区域性科创种子基金和重点行业领域科创种子基金。湖北通过本次发布会广发“英雄帖”、扩大“朋友圈”，聚力打造湖北种子投资基金群，共同营造热带雨林式的创新生态，也标志着湖北重构政府引导基金体系工作迈出关键一步，取得初步进展。

坚持“股权投资做引导”重构政府引导基金体系

《方案》锚定“三个重构”精准施策，围绕营造创业投资生态、做大做强产业投资、加强基金资源统筹提出工作措施，明确“从0到1”阶段政府引导基金为主，为科技成果向成熟产品转化提供“种子资金”；“从1到2”阶段政府引导基金和国资基金协同发力，加速产品商业化进程；“从2到N”阶段充分发挥国资基金撬动作用，吸引社会资本广泛参与，实现规模化产业化发展。

突出政府引导，重构创业投资基金矩阵。提高省政府引导基金出资比例，将楚天凤鸣基金打造为省创业投资母基金，主要负责“从0到1”阶段种子投资，协同国资基金兼顾“从1到2”阶段天使投资，着力破解初创科技型企业融资难题，补位“市场失灵”领域。

突出撬动放大，重构产业投资基金矩阵。政府引导基金与国资基金加强合作、优势互补，撬动社会资本广泛参与，加快构建“51020”先进制造业产业集群和五大现代服务业产业集群。

突出资源统筹，重构引导基金管理体系。建立各级各类基金资源协同联动机制、接续投资机制、容错免责机制，优化基金布局，推动“投、贷、保、担、补”全要素联动，实现金融资源精准配置，形成服务合力，吸引撬动更多核心要素向湖北聚集。

中金资本运营有限公司董事长、总裁 单俊葆：

通过构建市场化与包容性并重的治理体系，湖北实现了多维度的制度创新，将政府引导基金打造为“耐心资本”。中金资本很荣幸能与湖北省政府引导基金开展深度合作。我们正在持续推进多只母基金及子基金的设立工作，通过省、市、区多级联动，吸引优质投资机构和产业项目汇聚湖北。未来，我们将继续发挥自身优势，完成好湖北省政府引导基金受托管理机构的职责，用专业、专注的态度，引导更多金融要素资源集聚湖北。

聚焦创新创业“最先一公里”打造“从0到1”阶段种子投资基金群

聚焦投早、投小、投硬科技，构建多元化种子基金群。

充分发挥省政府引导基金作用，围绕重点高校、区域和行业领域设立一批湖北省政府种子基金，营造更加多元、规范、健康的创业投资生态。

设立高校科技成果转化直投基金群。由楚天凤鸣基金出资引导，联合武汉市等科教资源富集地区，吸引撬动高校、企业、校友基金、科技慈善资金等，设立种子直投基金，推动产学研深度融合，促进高校科技成果就地转化和师生创新创业。对武汉大学、华中科技大学等重点高校，按照“一对一”方式，单设种子直投基金。

设立区域性科创种子基金。支持楚天凤鸣基金与武汉市、宜昌市、襄阳市、东湖新技术开发区等重点区域开展合作，立足地方产业特点和资源禀赋，联合社会资本共同设立区域性科创种子基金，辐射带动全省科技创新能级提升。

设立重点行业领域科创种子基金。聚焦“51020”先进制造业产业集群和五大现代服务业产业集群，由楚天凤鸣基金联合重点实验室、研发机构、产业资本方等，设立重点行业领域科创种子基金，支持重点实验室、新型研发机构、制造业中试平台、科技企业孵化器等科技成果转化和创业研发项目，更大力度推进湖北科技创新和产业创新融合发展。

武汉大学有关负责人：科技金融及创投基金是支持高校科技成果转化的血液，武汉大学在有关部门、省级基金的支持下，吸引撬动校友资金等社会资本，设立自强科技成果转化种子基金，进一步打通武汉大学师生校友科技成果转化和创新创业的堵点。我们将发挥好种子基金作用，深度挖掘我校师生校友科技成果转化创新创业项目，将基金投资深度嵌入概念验证、中试验证等科技成果转化流程，加速学校科技成果从样品到产品再到商品的进程，为全省的科技创新和产业创新深度融合发展贡献武大力量。

江城实验室有关负责人：今年省政府出台重构政府引导基金体系工作方案，江城实验室借此契机，与楚天凤鸣科创母基金合作设立半导体科创种子基金，打造创新链、产业链、资金链融通的创新共同体，充分发挥科创种子基金在促进科技创新和产业创新深度融合方面的关键性桥梁作用，实现从“技术突破”到“产业价值”的有效转化，为我省半导体产业高质量发展注入新动能。

创新基金投资决策机制，探索路演投决一体化。

深度对接“创响荆楚”及创新创业大赛等活动，开设“路演投资直通车”，探索建立项目路演、投资决策一体化机制，简化种子基金投资决策流程。打造“天天有路演、天天有展示、天天有创投”的科创路演中心，让基金投委当赛事评委，让创新创业比赛成为项目路演现场，让有创意、有创新、有创造、有未来的创新团队与创业项目“第一时间”获得“第一桶金”。

6月21日下午，湖北省政府种子基金设立发布会系列活动——首期“长江路演厅”路演直通车活动顺利举行，经过现场评审、专家合议，优秀路演企业获得投资。

长江产业集团有关负责人：为加快将湖北科教资源优势转化为发展优势，发挥创业投资的资本催化作用，我们以“路演不打烊、创投不停航”为目标，联合省创业同业公会，建立“科创项目与创新资本快速对接、路演展示与投资评审互动融合、创业辅导与项目需求有效链接”的“现场竞技”机制，启动“长江路演厅”科创项目投资直通车活动，以“路演常态化、过程专业化、路演决策一体化”方式，打造全省科创项目集中展示的“会客厅”、创新项目与创新资本的“对接桥”。

武汉心生科技有限公司负责人 杨满义：过去，早期创投追捧模式创新、赛道卡位，本质是寻找存量市场中可快速复制的商业模式。但这种“投人”“押注风口”的逻辑，正在被硬科技创业浪潮倒逼改革。当核心技术突破需要十年甚至更长时间周期时，我认为资本必须与科学家、工程师同频共振。湖北建立种子基金“路演直通车模式”，探索科创项目与创新资本快速对接、专家团队与高效投决强力支撑、路演展示和评审反馈互动融合的“现场竞技”机制，行业专家与投资大咖组成联席评审，既能判断技术内核，又能构建商业转化路径，这比单纯增加路演场次更有意义，也让我们这些早期创业者能在更早的阶段对接资本市场。

优化创投生态，推动投资加快落地见效。

以种子基金为纽带，最大限度“放权赋能、精准服务”，构建以企业为主体、市场为导向、院所为依托、产学研深度融合的协同创新体系。对各类种子基金，赋予重点高校、区域等主导权，发挥就近、就地管理优势，激发创新创业活力。加强创投资源共享，深度对接科技“汉交所”等各类平台体系，有效连通高校科技成果转化、师生创新创业、人才科研成果、重大科技攻关等项目库，实现种子基金和创新主体精准对接、高效匹配、双向奔赴。种子基金提供股权投资服务的同时，还为被投项目提供股权设计、资源对接等一站式服务，实现全程“创业陪跑”。

武汉涵拓科技联合创始人 邱冬：近些年，当我们团队带着成果技术寻求转化时，资本市场上听到最多的建议是“先做消费级应用快速起量”“两年内必须盈利”再谈投资。楚天凤鸣科创母基金发挥专业投资机构优势，为我们重新梳理技术地图，协助对接行业领域专家、行业龙头企业，帮助我们少走了很多弯路。在资本普遍追逐风口时，楚天凤鸣科创母基金坚持“陪跑式投资”，正是这份定力和完善的支持体系，坚定了我们深耕湖北的信心和决心。

完善管理机制 激活创投机构“能投、愿投、敢投、善投”动能

聚焦科技成果转化领域核心关键问题，持续创新管理体制、运营机制、操作细则及考评办法，构建更加科学高效的政府引导基金管理体系。

健全基金制度体系，筑牢规范运行根基。修订湖北省投资引导基金管理办法，新出台湖北省创业投资类、产业投资类基金管理办法，形成更为完善的政府引导基金制度体系。从精选基金管理人、优选项目、高效投决、科学评价等方面，重塑基金投资运营模式及考评标准，适度“松绑”，为基金规范高效运作提供强有力的制度保障。

完善容错和激励机制，营造鼓励创新良好环境。落实国有企业、科技创新容错免责事项清单，建立以尽职免责为核心的容错机制。对种子基金，不以单一项目或单一年度盈亏论英雄，单个项目最高允许100%亏损。完善以收益让渡为重点的激励机制，对种子基金的整体投资，省政府引导基金可给予最高100%的收益让渡，提高社会资本和基金管理人积极性。

锚定长期资本定位，激发创投市场活力。发展长期资本和耐心资本，将种子、天使母基金存续期由10年延长至15年，鼓励开展长期投资。针对创投基金实行差异化考核，对“从0到1”阶段种子基金，重点考核培育、孵化种子企业数量、质量；对“从1到2”阶段天使基金，既考核科创企业培育、孵化情况，也适当考核投资效益，真正为创投基金和管理人松绑、提效、赋能。

深圳市创新投资集团党委委员、副总裁 张键：湖北模式有机结合了财政资金的引导性与市场机制的决定性作用，为中部地区破解科创融资难题提供了可复制的制度样本。在管理体制上，建立管委会决策、公司市场化管理、受托机构专业运营分离的三级管理机制，更好结合有效市场和有为政府，提高了资源要素配置效率；在考核机制上，建立以尽职免责为核心的容错机制，以差异化评价破除“唯盈利论”，允许种子基金单个直投项目100%亏损，彰显了依托于制度自信的包容姿态。

中南财经政法大学金融学院副院长、教授、博导 胡宏兵：科创领域创业投资具有“高投入、长周期、高风险”的属性，湖北在重构政府引导基金体系中的系列举措，兼顾了政策导向与市场规律，既保障财政资金发挥引导作用，又激发社会资本参与热情，这些创新举措不仅为湖北本地科创产业注入强劲动能，更在全国范围内提供了可复制、可推广的样本，有望为创投行业发展带来更多突破。

结语

创新是引领发展的第一动力，资本是激活创新的关键要素，期待有更多高校校友、企业家、资本大咖、各界朋友“深耕湖北、做多湖北”。